受经济增速逐渐放缓滞后效应和物价水平下降的负面影响之下,2012年前三季度消费增速呈现了史无前例的下滑趋势,增速乃至低于金融危机迸发之后的2009年的水平,从四季度开端居民消费数据略显企稳。在居民消费增速下滑的状况下,无论是从分产品品类仍是分业态的销售额增速均呈现较大程度的调整,当今年前三季度上市公司经营收入增速大幅度地跌落,全体净利润乃至会呈现负增长。

  从影响居民消费增速的两个首要目标状况去看,一方面,2012年4季度工业增加值增速开端企稳,按照咱们之前的判别,居民消费滞后于宏观经济半年,因而,能够估计居民实践消费增速将会在2013年2季度企稳,另一方面,从物价指数方面能看出,居民顾客价格指数开端触底反弹,这将会导致居民消费的名义增速企稳,因而咱们估计从2012年四季度开端,零售职业上市公司成绩将会逐渐好转。可是,因为B2C在整个网络购物中市场占有率逐渐提高以及服装职业遍及面临去库存状况下,网络购物仍将会坚持快速地开展的态势,这将限制实体零售上市公司的估值。